Merkez Bankası Para Politikası Kurulunun, 18 Nisanda gerçekleştirdiği toplantıya ilişkin değerlendirme özeti yayımladı. Merkez bankası Başkanı Durmuş Yılmaz'ın, ''Enflasyon Raporu''nu açıkladığı bugünkü basın toplantısında dile getirdiği risklerin de yer aldığı değerlendirmede, para politikasında 2007 Ocak Enflasyon Raporuna kıyasla daha temkinli bir duruşun gerekebileceğine işaret edildi. Kurulun, enflasyon beklentilerinin henüz hedeflerle uyumlu olmaması ve geçmişe dönük fiyatlama davranışının sürmesi, petrol fiyatlarındaki yükseliş, belirsizlik algılamalarının devam etmesi ve hizmet fiyat enflasyonuna ilişkin riskleri göz önüne alınarak, para politikasındaki temkinli duruşun 2007 Nisan Enflasyon Raporunda belirtilen doğrultuda güçlendirilmesine karar verdiği de belirtilen değerlendirmede, ''Kurul, yapısal reform sürecindeki gelişmelerin, gelirler politikasındaki ayarlamaların ve kamu kesimi faiz dışı harcamalarının enflasyon ve enflasyon beklentileri üzerindeki olası yansımalarını dikkatle değerlendirmektedir'' denildi. -ENFLASYONDAKİ DÜŞÜŞ EĞİLİMİ BELİRGİNLEŞECEK- Para politikasının sıkı duruşunu koruduğu bir çerçevede, enflasyonu etkileyen temel unsurlar bir arada değerlendirildiğinde, enflasyondaki düşüş eğiliminin yılın ikinci çeyreğinden itibaren belirginleşeceğinin öngörüldüğü belirtilen değerlendirmede, şu görüşler yer aldı: ''Buna karşın, enflasyonun hedefe ulaşma sürecini etkileyebilecek bazı riskler mevcuttur: 2006 Haziran ayından itibaren gerçekleştirilen parasal sıkılaştırmanın iç talebi beklendiği şekilde etkilediği görülmektedir. Bu gelişmelerin enflasyon üzerindeki gecikmeli etkileri ise yakından takip edilmektedir. Son üç çeyrek içinde açıklanan verilerin 2006 Temmuz ayından bugüne yayımlanan enflasyon raporlarında yer alan makroekonomik gelişmelere ilişkin öngörülerle büyük ölçüde uyumlu olduğu görülmektedir. Parasal sıkılaştırmanın talep üzerindeki etkileri, özellikle dayanıklı tüketim malları ve makine-teçhizat yatırımı harcamalarında net olarak görülmeye başlamıştır. Özel kesim harcamalarının artış hızı önemli ölçüde yavaşlarken, ihracatın güçlü performansına devam etmesiyle net ihracat büyümeye önemli oranda katkıda bulunarak iç talepteki yavaşlamanın etkisini sınırlamıştır. Bununla beraber, aktarım mekanizmasına ilişkin belirsizlikler enflasyonun orta vadedeki görünümü konusunda risk unsuru oluşturmaya devam etmektedir. Son dönemde faiz dışı kamu harcamalarındaki artışlar bu konudaki belirsizliği artırsa da harcamalarda kısıntıya gidilmesi yönünde alınan tedbirler olumlu bir gelişme olarak değerlendirilmektedir.'' -RİSKLER- Değerlendirmede, orta vadeli enflasyon görünümüne ilişkin bir başka önemli risk unsurunun da ''enflasyon bekleyişlerindeki katılığın ve geçmişe dönük fiyatlama alışkanlıklarının yeterince kırılamama olasılığı'' olduğu bildirildi. Her iki durum da enflasyonun aşağı inme konusunda tahmin edilenden daha güçlü bir direnç göstermesine yol açabileceğine dikkat çekilen değerlendirmede, son üç ay içinde enflasyon bekleyişlerindeki iyileşme sürecinin duraksama gösterdiği kaydedildi. ''Her ne kadar önümüzdeki dönemde enflasyondaki düşüşün bekleyişlerdeki iyileşmeyi de beraberinde getireceği tahmin edilse de orta vadeli enflasyon bekleyişlerindeki katılığın devam etme olasılığı, ücretler ve fiyatlama davranışları kanalıyla enflasyon görünümüne ilişkin önemli bir risk oluşturmaktadır'' denilen değerlendirmede, söz konusu riskin gerçekleşmesi durumunda para politikasındaki temkinli duruşun daha uzun süre korunacağı ifade edildi. Değerlendirmede, küresel piyasalarda yaşanabilecek ani dalgalanmaların enflasyon görünümüne ilişkin risk unsuru oluşturmaya devam ettiği de belirtildi. -GÜNCELLEMELER- Yılın ilk yarısında güçlü dış talebin büyümeyi desteklemeye devam edeceği ancak iç talepteki yavaşlamaya paralel olarak toplam talepte bir ivmelenme olmayacağı tahmin edildiği belirtilen değerlendirmede, ''Bu çerçevede talep koşullarının enflasyonun düşüş sürecine verdiği desteğin süreceği düşünülmektedir'' denildi. Ham petrol fiyatlarında son dönemde gözlenen yükselişin dikkat çekici olduğu kaydedilen değerlendirmede, ''aynı dönemde diğer emtia fiyatlarında da artışlar gözlenmesi ithalat girdi maliyetlerinin enflasyon üzerinde oluşturduğu riskleri artırmaktadır. Ham petrol ve diğer emtia fiyatlarının ulaştığı yüksek seviyeler, söz konusu fiyat hareketlerinin yakından takip edilmesi gereğini ortaya koymaktadır'' şeklinde görüş belirtildi. Değerlendirmede, şu bilgiler yer aldı: ''Son dönemde 2007 yıl sonu enflasyon beklentileri sınırlı bir artış göstermiştir. Bu gelişmede, temelde 2007 yılının ilk çeyreğinde gerçekleşen enflasyonun yüksek seviyelerde seyretmesi etkili olmuştur. Buna rağmen, orta vadeli enflasyon beklentilerinde bozulma gözlenmemesi, enflasyondaki yükselişin kalıcı olarak algılanmadığına işaret etmektedir. Ancak, Kurul, orta vadeli enflasyon beklentilerinin halen hedefin belirgin olarak üzerinde seyretmesini fiyatlama davranışlarına ilişkin bir risk unsuru olarak değerlendirmektedir. Kredi arzı koşullarındaki göreli iyileşmeye rağmen, Merkez Bankasının temkinli duruşunun da katkısıyla kredi faizlerinin yüksek seyretmesi, kredi talebini sınırlamaya devam etmektedir. Kredi faizleri, son dönemde azalış göstermesine rağmen 2006 yılının ilk yarısı ile kıyaslandığında halen yüksek seviyelerdedir. Bu çerçevede, faiz oranları daha düşük seviyelere inmediği sürece kısa vadede tüketici kredilerinde yeni bir ivmelenme beklenmemektedir.'' Değerlendirmede, Kurulun, Nisan ayı Enflasyon Raporunda yer alacak olan enflasyon projeksiyonlarını gözden geçirdiği ve Ocak ayı Enflasyon Raporu dönemi ile kıyaslandığında enflasyonun görünümünü güncellemeyi gerektiren bazı gelişmeler olduğu değerlendirmesini yaptığı da belirtilerek, bu gelişmeler şöyle özetlendi: ''Öncelikle, 2006 yılı büyümesinde yapılan revizyonlar göz önüne alınarak 2006 yılındaki talep koşullarının enflasyonun düşüş sürecine yaptığı gecikmeli katkıların Ocak ayı Enflasyon Raporunda ifade edilenden bir miktar daha düşük olabileceği değerlendirilmiştir. İkinci olarak, 2007 yılının ilk çeyreğinde işlenmemiş gıda fiyatlarında beklenen düzeltme hareketinin henüz gözlenmediği ve tütün ürünleri fiyatlarında vergi ayarlaması kaynaklı yükselişlerin gerçekleştiği not edilmiştir. Ayrıca hizmet fiyatlarının eğiliminde bir miktar iyileşme görülse de yıllık hizmet enflasyonundaki düşüşün öngörülenden yavaş olduğu değerlendirilmiştir. Son olarak, petrol fiyatlarındaki artışlar göz önüne alınarak petrol fiyatlarına dair varsayımlar yukarı yönde güncellenmiştir. Bu çerçevede yıllık enflasyona ilişkin tahminler bir miktar yukarı yönde güncellenmiştir.''